泛华金控投资巨亏超4亿,子公司屡次违规被罚

时代商学院钻研员 孙一鸣

【事件概述】

东乎计算机公司

3月19日,美股上市公司泛华金控(NASDAQ:FANH)发布了2019年第四季度和全年业绩财报。

财报表现,2019年泛华金控实现总交易收入37亿元人民币(单位下同),同比添长6.8%;归属股东净利润为1.89亿元,同比缩短69%;稀释后每股美国存托股票收入为3.46元,同比消极64.8%,呈“添收不添利”局面。

值得一挑的是,泛华金控创首人胡义南、首席财务官葛蓬、首席实走官汪春林别离持有14.3%、3.5%、2.8%的公司股份,2019年,泛华金控每份ADR(美国存托凭证)累计分红1.15美元,三人别离取得1150万美元、279万美元、226万美元分红。此表,泛华金控在2019年年报宣布2020年全年每份ADR将分红1美元,若按现在持股数,上述三位公司高管2020年将别离有看获得1000万美元、243万美元、196万美元分红。

然而,时代商学院钻研发现,泛华金控近年来营收周围不息添长,但归属股东净利润不添逆降,而且旗下子公司屡次收到罚单。此表,公司展望新冠肺热疫情导致一季度经营利润缩水6成。

3月26日,时代商学院就上述题目向泛华金控发函咨询,但截至本通知发布,未获回复。

【分析解读】

一、投资巨亏超4亿元

泛华金控于1998年在广州竖立,2007年10月在美国纳斯达克主板上市,成为亚洲赴美上市保险中介第一股。泛华金控最早凭借汽车租赁和售后服务首家,后切入保险中介车险业务,其后逐步扩展至寿险以及保险公估等业务。截至3月27日,泛华金控总市值为11.7亿美元。

2019年财报表现,该年泛华金控实现总交易收入37亿元人民币(单位下同),同比添长6.8%,经营利润4.7亿元,同比添长10.2%,然而归属股东净利润只有1.89亿元,较2018年缩短4.21亿元,同比缩短69%;稀释后每股美国存托股票收入为3.46元,同比消极64.8%,呈“添收不添利”局面。

对于归属股东净利润为何骤降近7成,泛华金控注释称,净利润消极主要是由于投资收入消极及对联营企业投资减值的影响。

财报表现,2019年,泛华金控的投资收入为7907万元,相比2018年的2亿元,缩短了1.2亿元,同比消极了59.5%。联营企业投资亏损主要由于对泛华金融(NYSE:CNF)的投资计挑减值3.2亿元。

据悉,联营企业泛华金融主要以分期贷款式样向幼微企业主挑供期限为一年至八年的房屋抵押贷款,资金挑供方多为信托公司。泛华金融上市前,曾始末P2P平台淘淘金获取资金。财报表现,2019年泛华金融全年净利润为5.35亿元,同比消极37.9%。

二、一季度经营利润或缩水6成

泛华金控业务分为寿险、财险、保险公估三大块,2019年各业务的交易收入别离为31.9亿元、1.4亿元、3.7亿元,占总交易收入的比例别离为86.2%、3.8%、10%。

能够看出,泛华金控近9成交易收入倚赖寿险业务,其出售模式以线下出售为主,旗下拥有67.01万名出售人员,全国出售服务网点高达758个。

新冠肺热疫情暴发以来,多多企业的线下出售业务遭停摆,交易收入骤减,泛华金控也不例表。

年报表现,受疫情影响,泛华金控展望今年一季度新单标保不矮于3亿元,工程案例续期保费不矮于18亿元,经营利润不矮于5000万元。而2019年第一季度,泛华金控新单标保为5.3亿元,续期保费为13.7亿元,经营利润为1.3亿元。

若以泛华金控上述展望的下限值为准计算,今年一季度,泛华金控除了续保周围有所添长表,新单标保周围将同比消极43.4%,经营利润同比消极61.5%。

时代商学院认为,本次疫情对保险出售影响庞大,依托线上出售的式样变得愈发主要,保险公司对于线上营销的力度将会不息添大,尤其是在标准化、矮成本的健康险业务赛道。泛华金控近9成交易收入倚赖寿险,且对近年来兴首的健康险业务匮乏有余的偏重,营收组织过于单一,业绩震动大,这为公司异日的不息安详发展带来肯定隐患。

三、子公司屡次违规被罚

行为上市公司,公司内控治理不息为市场所关注,然而泛华金控却屡次因系统子虚财务原料等作恶走为遭银保监会责罚。

近日,银保监会公示了广州市穗源保险公估有限公司(下称“穗源公估”)的走政责罚,穗源公估因系统子虚财务原料、未按规定对保险公估从业人员进走执业登记被警告并责罚款8000元,同时对相关义务人谢幼万警告并责罚款6000元。

公开原料表现,穗源公估为泛华金控控股的子公司,主要经营保险公估业务。然而,时代商学院发现,这并不是泛华金控第一次违规被罚。

2017年11月至今,泛华金控旗下子公司泛华保险公估股份有限公司(下称“泛华公估”)各地分公司累计15次因作恶违规走为被银保监会公示责罚。而财报表现,2019年,泛华金控的保险公估业务的交易收入占比达10%,仅次于寿险业务。

必要仔细的是,以前几年泛海金控曾3次遭美国机构发布做空通知,案由包括泛华金控涉嫌始末相关交易输送益处、夸大运营周围等。

此表,2018年9月,美国律所针对泛华金控及汪春林、葛蓬等两位高管拿首了一项整体诉讼,该诉讼控告称,泛华金控在2017年年度通知以及2018年第二季度财报中,在其业务、运营以及相符规政策方面作出宏大子虚或误导性陈述。日前该诉讼已被美国地手段院驳回,但不克倾轧泛华金控异日仍被发首调查或诉讼的能够。

时代商学院认为,泛华金控子公司屡次受罚,或与其内限制度存宏大缺失相关。倘若泛华金控或公司高管异日受到调查或诉讼,公司声誉能够会受到主要损坏,业务、财务状况和经交易绩都能够会受到不幸影响,公司ADS价格和交易量也能够所以大幅消极,投资者或将蒙受亏损。

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posted @ 2020-04-04 12:01 作者:admin  阅读:

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